最近，央行有点儿急了。

降准降息一气呵成，再加上政策频频给房地产吹暖风，此情此景似曾相识，让站长不由得想起2008年的那波救市……

而有些事，就怕联想。

01 M1、M2剪刀差扩大

只要不是特别迟钝的人，应该都感觉到了最近风向变化有多大。

近两个月，高层对货币政策的表态异常频繁。1月份，在国新办举办的2021年金融统计数据发布会上，央行副行长刘国强直言：

“货币政策工具箱开得再大一些。”

这句话在当时就引发了舆论轰动。

面对当前严峻的经济形势，央妈放水之心迫切得紧，从频繁释放宽松信号，再到降准、降息一气呵成，完成全方位放量。

2月10日，央行公布了2022年1月份的金融数据统计报告。显而易见，这一波放水已经初见成效——

1月末，广义货币（M2）余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。

我们经常提到的M2，指的是银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款，一般用它来泛指市面上所有的钱。在信用货币体系下，M2的增速等同于社会总财富的增速。

任泽平团队曾经发布过一组数据：在过去40年里，中国M2的年均增速为15%。

钱越印越多，老百姓的工资确实也涨了，但很多人却感觉钱越来越不经花，越存越少了。本质上，就是大众的财富增速没有跟上M2的增速，“看不见的手”正在悄无声息地拿走你口袋里的钱。

大众财富跟不上M2，就会衍生出一个非常现实的问题——

社会上的钱看似多了，但基层大众却没钱去消费。

所以，我们要看另一个关键数据。

这次央行公布M2增速的同时，还提到了M1下降的问题——M1就是社会上的“活钱”，你可以简单理解为随取随用的钱，它反映的是社会当前的购买力。而在2022年1月，狭义货币（M1）余额61.39万亿元，同比下降了1.9%。

M1同比下降，这是我国有数据历史以来的第一次。

大众的消费意愿正在下降，居民短期贷款、中长期贷款都出现了同比下降。一般来说，居民短期贷款用于消费，中长期贷款用于买房，现在这两者都降了，也就意味着大众是既不愿意消费，也不乐意买房。

经济下行，老百姓但凡手里有余钱的，都想寻求资产保值的方法。但是很可惜，对于普通百姓来说，资产保值的渠道几乎不存在——P2P早就爆了雷，房价如今也涨不上去，大A更是一片惨绿，基民已成韭菜大军，大家伙的钱可不就花不出去了嘛？

这也就难怪老百姓现在都把钱存起来了，仅1月份，居民储蓄就新增加了5万多亿……

02 央行开闸放水

在过去十几年里，我国放出来的水，大多数都被房地产吸进去了。正因如此，大家才说房地产是蓄水池。

我们把话题稍微扯远一点。

很多人知道，美国养老金股票市值占股票总市值的比重，基本保持在20%到30%，也就是说，美国股市约有1/3由养老金持有。这当然是因为美股坚挺，养老金放进去不亏。而我国，目前三支柱养老金合计持股规模占股票市场总市值是多少呢？——不到10%。

只能怪A股不争气。上证指数在2007年达到6124.04点高位之后就一路下跌，至今仍然徘徊在3500点左右。对普罗大众而言，想爱大A不容易，最终，大把的热钱自然就涌入了房地产市场。

从2008年金融危机以来，我国已经多次出台宽松货币政策。下面的话要敲黑板注意一下，房价大涨的两个节点，也在这期间出现了——

一个是2009年；

一个是2016年。

前者承接的是2008年的4万亿救市，带来的是一二线城市的价格飞涨；而后者承接的是2015年出台的货币化棚改，央行直接投放大量基础货币给棚改户，催生出大量住房需求，最终导致房价的全面上涨。

央行的水纵有九曲十八弯，流到尽头，也都进了房地产。

房地产对我国的经济影响，比想象的要大得多。2021年应该是房地产行业的至暗之年，下半年恒大爆雷波及到了整个行业，多家房企面临股债双杀，大批地产股惨遭熔断，业内家家户户都宛如惊弓之鸟。

伴随着房企的频频爆雷，我国经济也受到了一定的影响。

所以我们看到，从去年12月开始，高层就在有意纠偏房地产走向。中央政治局会议多次提到房地产，提出“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产行业健康发展和良性循环”。

2022年1月，我们不仅迎来了降息、降准，还听到了央行放水的表态。

此外，在信贷层面，高层也有意对房地产进行松绑，松绑主要分两个方面——

一个是企业并购层面，并购贷款不再计入“三道红线”的新规明显利好房企，鼓励优质房企去给问题企业接盘；

另一个是信贷资金层面，保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，银行可以将更多的钱留给商品房、房企。

能够看出来，现在高层正在试图从政策端口，给市场重新注入信心。

这样的情况，多少还是让站长看到了一点2008年、2015年的影子——都是在经济承压之际，央行紧急开闸救市。

只是这次放水，让人看得迷茫。

因为货币宽松政策已经刺激了好几轮，伴随着房价的筑顶，放水带来的影响正在逐步削减。与此同时，是我国的城镇化率增速逐渐放缓，出生率大幅下降下降，大众对于房地产的投资预期也在逐渐减弱。

事实上，现在除了极个别的一二线城市，绝大多数城市的楼市都没有复苏。当然，你也可以理解为，这正是最高层的决策使然，房住不炒，要的就是这个效果。

03 结语

上周五，万科董事长郁亮在2022年年会上的讲话刷了屏，他说：

“房地产行业已经进入黑铁时代，2022年是集团破釜沉舟、背水一战的一年，要么死，要么活，没有中间状态。”

想当年提到房地产蓬勃发展的光景，大家都要赞叹一声“黄金时代”；前几年行业逐渐分化，竞争日益激烈，业内开始理性地自诩为“白银时代”；如今终于连黑铁时代都出来了——在西方神话中，“黑铁时代”意味着彻底堕落，人类互相仇视、憎恨，充满了诅咒和谎话，只能过着饥饿而痛苦的生活，再也得不到神的庇护。

为了表明决心，郁亮表态以后不坐飞机头等舱了，要节衣缩食过日子。

郁亮这番话的确是把大家伙吓得够呛，昨天（2月14日）一开市，地产股在A股、港股就来了个集体下跌。

在讲话中，郁亮提到了当前房地产行业所面临的两个重大变化——

一是市场分化会越来越明显；

二是行业规模开始萎缩。

说白了，就是房地产行业的需求正在萎缩，房地产行业盛景难再。即使是万科这样的龙头房企，也只能夹着尾巴过日子。

再加上现在经济不景气，很多高薪行业的收入下滑，各行各业都在裁员，人人自危。而央妈放出来的水，却不一定能流到大众的手里，这也直接让很多人有钱不敢花，只能拼命把钱留住。

在2008年、2015年，央妈放水，都是伴随着一系列的政策解绑，从而带动楼市的复苏。

而在房住不炒的基调下，历史还会重现吗？